掃一掃，查看手機站
來源：深圳商報 蘇海強
專注于后期投資的PE(私募股權投資)和專注于早期投資的VC(風險投資)，就像一對玩蹺蹺板的伙伴，在PE面臨重重困境的同時，清科研究中心昨日發(fā)布研究報告顯示，2011年中國VC市場募資、投資、退出均實現(xiàn)翻倍增長。
VC全面崛起
統(tǒng)計顯示，2011年，中外VC機構于中國內(nèi)地市場共新募基金382只，為2010年的2.42倍；在基金募集規(guī)模方面，募集資本總量282.02億美元，為2010年募資總量111.69億美元的2.53倍。
投資方面，2011年，中國VC市場投資激增，共發(fā)生投資案例數(shù)1503起，其中披露金額的1452起投資涉及投資金額共計127.65億美元，投資案例數(shù)和金額分別達到2010年的1.84倍和2.37倍。
退出方面，2011年，中外VC機構共發(fā)生456筆退出交易，較2010年388筆退出交易增長17.5%。從退出方式來看，IPO依然是最主要的退出方式，共有312筆IPO退出，占比68.4%。
互聯(lián)網(wǎng)最受VC青睞
2011年，中國VC市場1503起投資共分布于23個一級行業(yè)中。
2011年互聯(lián)網(wǎng)領域投資持續(xù)火熱，投資案例數(shù)及總投資金額再創(chuàng)歷史新高，全年發(fā)生276起投資，較2010年增幅達120.8%；投資金額32.99億美元，較上年增長359.5%。其中，細分領域電子商務獲得最多投資。
其次，近年來國家對節(jié)能環(huán)保行業(yè)的支持力度進一步明確，清潔技術領域投資成為投資者追逐熱點。2011年共發(fā)生129起投資，投資金額9.43億美元，較2010年增長分別為53.6%和85.6%。第三，電信及增值業(yè)務在2011年獲得眾多投資機構青睞從而入圍前三甲，全年共發(fā)生投資107起，投資總額7.51億美元。
從投資規(guī)模來看，2011年已知金額的1452起投資，除了個別5億美元規(guī)模的投資外，整體投資規(guī)模偏小。規(guī)模在500萬美元以下的投資案例共745起，占總投資案例近一半，投資總額18.29億美元。
創(chuàng)投大佬前移投資階段
談起PE面臨困境、VC卻狂飆突進的問題，昨天，高新投(香港)公司董事長王干梅在接受深圳商報記者采訪時說：“這是正?，F(xiàn)象，說明中國創(chuàng)投市場正在理性回歸。”
王干梅分析認為，這離不開創(chuàng)投機構本身的競爭態(tài)勢和宏觀經(jīng)濟形勢兩方面原因。
王干梅說，在創(chuàng)投機構競爭態(tài)勢方面，前段時間以來，由于創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)富效應，創(chuàng)投機構陷入哄搶PRE-IPO項目(后期項目)的無序競爭，造成投資回報下降，投資后期項目風險加大，很多創(chuàng)投機構開始沉下心來投資一些具有成長性的早期項目。此外，在宏觀經(jīng)濟形勢方面，股市持續(xù)低迷，尤其是創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)不佳。為了在未來尋找到最安全、獲利大的項目，創(chuàng)投機構只能將投資階段前移。
點石投資董事長吳芳昨天對記者分析說，在此前3-5年的時間里，大多數(shù)創(chuàng)投機構都爭相投資后期項目，致使投資價格不斷抬高。從去年開始，二級市場“跌跌不休”，創(chuàng)投退出的利潤空間已非常微薄。
在過去的3-5年內(nèi)，專注于早期投資的創(chuàng)投機構不多。事實上，雖然早期投資成功率不高，但投資成本很低，VC投資可以通過企業(yè)的后幾輪融資實現(xiàn)退出，不用全靠IPO退出，獲利往往有數(shù)十倍，因此，在后期投資不景氣的情況下，專注于早期投資的VC正日益被創(chuàng)投大佬們看好。據(jù)她所知，IDG、創(chuàng)新投、達晨創(chuàng)投等知名創(chuàng)投機構不僅紛紛募集VC基金，而且紛紛將投資階段前移。
