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來(lái)源：證券時(shí)報(bào)
昨日是上交所《風(fēng)險(xiǎn)警示股票交易實(shí)施細(xì)則》(征求意見(jiàn)稿)發(fā)布后的第一個(gè)交易日，深滬兩市逾百只ST股跌停。上交所通過(guò)其官方微博提示，風(fēng)險(xiǎn)警示板在相關(guān)業(yè)務(wù)和技術(shù)準(zhǔn)備完成后，計(jì)劃于明年初實(shí)施。
明年實(shí)施給予緩沖期
事實(shí)上，風(fēng)險(xiǎn)警示板將于2013年初實(shí)施并非首次提出。在6月28日上交所發(fā)布新退市制度時(shí)，上交所有關(guān)負(fù)責(zé)人在答記者問(wèn)中曾明確了該時(shí)間節(jié)點(diǎn)，并指出風(fēng)險(xiǎn)警示板應(yīng)采取必要的交易限制措施、市場(chǎng)監(jiān)控措施和投資者適當(dāng)性管理措施，以及板塊內(nèi)公司要實(shí)施嚴(yán)格的信息披露監(jiān)管。在對(duì)《退市制度》征求反饋意見(jiàn)時(shí)，大多數(shù)意見(jiàn)認(rèn)為，有必要設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)警示板。
風(fēng)險(xiǎn)警示板的設(shè)立是上交所新退市制度的配套措施，其針對(duì)的是新退市制度實(shí)施后的高風(fēng)險(xiǎn)公司，目的是向投資者提示重大風(fēng)險(xiǎn)，遏制高風(fēng)險(xiǎn)股的惡炒與暴漲。包括風(fēng)險(xiǎn)警示板在內(nèi)的退市新規(guī)實(shí)施后，A股改革真正步入“優(yōu)勝劣汰”階段。而此次發(fā)布的征求意見(jiàn)稿中非對(duì)稱(chēng)漲跌停板制無(wú)疑是對(duì)ST類(lèi)股票的重拳出擊，如《細(xì)則》獲批，風(fēng)險(xiǎn)警示股漲幅上限為1%，跌幅下限為5%，此舉將大大遏制對(duì)績(jī)差公司的炒作。
為何選擇在明年年初實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示板，有分析指出這是為了在時(shí)間上與退市新規(guī)相匹配，給市場(chǎng)以及“踩線”公司以一定時(shí)間的緩沖期和理解期。
部分公司中報(bào)后有望摘帽
根據(jù)今年滬市年報(bào)披露情況，首次虧損的公司有62家，連續(xù)2年虧損被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示(*ST)的有15家，連續(xù)3年虧損被暫停上市的有1家。到明年年初可能出現(xiàn)的情況大致有三種。
其一，經(jīng)過(guò)一年的努力，62家2011年首虧的公司如能在2012年扭虧為盈且未出現(xiàn)新《股票上市規(guī)則》規(guī)定的其他風(fēng)險(xiǎn)警示情形，則將避免“戴帽”，15家*ST公司通過(guò)重組、改善主營(yíng)等方法如能在2012年實(shí)現(xiàn)盈利的同樣將得以“摘帽”。
其二，在2012年年報(bào)披露后，2011年首次虧損的62家公司中一些公司如繼續(xù)虧損則將加入*ST股陣列并進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)警示板進(jìn)行交易。
其三，從上交所發(fā)布實(shí)施的新《股票上市規(guī)則》看，其他風(fēng)險(xiǎn)警示(ST)的標(biāo)準(zhǔn)已更加明確。據(jù)了解，有部分被其他風(fēng)險(xiǎn)警示處理的公司發(fā)布2012年上市公司中報(bào)后，如公司未出現(xiàn)新《股票上市規(guī)則》規(guī)定的其他風(fēng)險(xiǎn)警示情形，將被撤銷(xiāo)其他風(fēng)險(xiǎn)警示，也就無(wú)需再進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)警示板交易。
不排除調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)股漲跌幅比例
長(zhǎng)期以來(lái)，有部分投資者熱衷于炒作業(yè)績(jī)差公司和所謂的“殼資源”，究其根源，除了投資者“一夜暴富”的念頭以及盲目跟風(fēng)的投資行為之外，主要原因是一些業(yè)績(jī)差的公司不斷演繹著“不死鳥(niǎo)”的傳奇，ST公司采取多種方式進(jìn)行利潤(rùn)操作，規(guī)避了原有的退市制度。事實(shí)上，投資者在炒績(jī)差與莊家博弈的過(guò)程中大多未獲利。權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，從投資者參與ST股票投資的盈虧賬戶數(shù)量占比來(lái)看，從2011年至今，個(gè)人投資者參與投資ST股票約有65%的賬戶是虧損的，個(gè)人投資者比機(jī)構(gòu)投資者更愿意持有ST股票。其中個(gè)人投資者所持有ST類(lèi)股票的比例在3%以上，高于機(jī)構(gòu)投資者不到0.6%的持有比例。
分析人士指出，投資者在投資績(jī)差股時(shí)要有清醒的認(rèn)識(shí)，要樹(shù)立起“買(mǎi)者自負(fù)”意識(shí)，培養(yǎng)控制資產(chǎn)整體風(fēng)險(xiǎn)的止損意識(shí)。當(dāng)一家上市公司因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)因素、行業(yè)因素、經(jīng)營(yíng)因素等導(dǎo)致退市，在上市公司依法履行了應(yīng)盡披露義務(wù)的前提下，投資者要自行承擔(dān)投資判斷的后果。
據(jù)了解，本次征求意見(jiàn)結(jié)束時(shí)間為8月3日，上交所也將根據(jù)市場(chǎng)意見(jiàn)進(jìn)一步修改完善風(fēng)險(xiǎn)警示板實(shí)施細(xì)則，不排除對(duì)風(fēng)險(xiǎn)警示股的漲跌幅比例進(jìn)行適度調(diào)整。
