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科創(chuàng)板，讓浙商創(chuàng)投又一次站在了資本市場的聚光燈下。在杭州已上市及已提交注冊的科創(chuàng)板企業(yè)里，浙商創(chuàng)投獨中三元：虹軟科技、安恒信息、當虹科技。
融合專業(yè)化與本土化的管理模式，這就是浙商創(chuàng)投董事長陳越孟的“浙商經(jīng)驗”。
近兩年，創(chuàng)投界經(jīng)歷了新一輪資本寒冬。而陳越孟帶領的浙商創(chuàng)投，基于看好新一代杭州科創(chuàng)企業(yè)未來成長，敢于在寒冬中出手布局。危機往往醞釀著生機，浙商創(chuàng)投歷史上投出的多個優(yōu)質項目，都是在行業(yè)遇冷期布局的。
對于創(chuàng)投行業(yè)的現(xiàn)狀，陳越孟認為并不樂觀，尤其是民間資本參與度銳減、退出渠道受限、注冊備案困難、政策落地不暢等多重問題疊加，行業(yè)到了又一個分水嶺。
創(chuàng)投與“雙創(chuàng)”是鐵三角關系
創(chuàng)投作為國家“雙創(chuàng)”戰(zhàn)略和高質量發(fā)展戰(zhàn)略的支撐點，越來越成為促進國民經(jīng)濟高質量發(fā)展的關鍵要素。陳越孟指出，要清楚地認識創(chuàng)投行業(yè)的重要作用，尤其是在國家提倡高質量發(fā)展、產業(yè)結構調整、轉型升級、大力發(fā)展科創(chuàng)板的背景下，創(chuàng)投的作用更加重要。
在他看來，創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新離不開創(chuàng)投，三者是三角形的關系，沒有創(chuàng)投，“雙創(chuàng)”戰(zhàn)略就失去了支撐。新經(jīng)濟背景下，移動互聯(lián)網(wǎng)項目層出不窮，人工智能、云計算、生物技術、航天技術以及重大項目的科技轉化，如果沒有風險投資的早期支持，很多項目可能在初創(chuàng)階段就夭折了。陳越孟認為，支持創(chuàng)投行業(yè)就是支持實體經(jīng)濟，優(yōu)化創(chuàng)投發(fā)展環(huán)境，大力支持發(fā)展創(chuàng)投業(yè)，是對我國發(fā)展實體經(jīng)濟、推動科技創(chuàng)新、補充現(xiàn)有金融手段的緊迫需要和有力措施。
根據(jù)浙商創(chuàng)投的統(tǒng)計，在已經(jīng)上市的30多家科創(chuàng)板公司里，創(chuàng)投的滲透率達到95%以上。絕大部分科創(chuàng)板公司都獲得過創(chuàng)投的投資，平均每家科創(chuàng)板公司背后的創(chuàng)投機構不少于5家。在陳越孟看來，創(chuàng)投在中國資本市場扮演了非常重要的角色。正是在創(chuàng)投機構一輪又一輪的推動下，這些科創(chuàng)板公司才成長壯大起來，并走向了資本市場。“沒有創(chuàng)投就沒有科創(chuàng)板！”陳越孟說。
反向混改 抓住浙江轉型升級機遇
在陳越孟的記憶里，2015年是重要的一年。這一年，浙商創(chuàng)投進行反向混合所有制改革，引入了浙江省國有資本運營有限公司、浙江省二輕集團兩家國有戰(zhàn)略投資者，成為國內首例成功實現(xiàn)反向混改的民營創(chuàng)投機構。此后，中國保利、中誠信托等兩家央企先后入股浙商創(chuàng)投，成為公司股東?；旄暮蟮恼闵虅?chuàng)投堅持民營控股及市場化運作，2015年11月5日，浙商創(chuàng)投正式登陸新三板。
“2015年的混改，從某種程度上講是浙商創(chuàng)投在資本寒冬來臨之前的提前布局?！标愒矫细锌霸谛袠I(yè)普遍面臨募資難的大環(huán)境下，我們尚有余糧，很重要的一點就是抓住了浙江轉型升級的機會?！闭闵虅?chuàng)投去年響應浙江省委省政府提出的“鳳凰行動計劃”，聯(lián)合浙商銀行與杭州蕭山產業(yè)基金，成立“鳳凰行動專項基金”，一期到位資金255億元，成為當年成立規(guī)模最大的人民幣基金。
“這筆資金主要投資浙江地區(qū)的企業(yè)。從募資端來說，其奠定了我們未來3-5的發(fā)展基礎，也使得我們的日子比全國大部分創(chuàng)投機構要好過一點?！?陳越孟說，“去年我們內部制定了‘廣積糧、強內功、精項目、敢出手、增收益’的15字方針，積極拓展募資渠道，今年還成立了3只新基金，一只是圍繞新能源、節(jié)能環(huán)保的基金，另一只是科創(chuàng)板專項基金，還有一只是和浙江大學合作的醫(yī)學基金?！?/p>
盡管行業(yè)的整體節(jié)奏放緩，但也帶來了逆市投資的機會。據(jù)陳越孟介紹，浙商創(chuàng)投今年的盡調項目已經(jīng)超過去年，投資也比以往更加從容，不會面臨搶項目、抬價格的問題，目前在項目池里精選的項目，大多是經(jīng)得起市場考驗的。
呼吁政策松綁 優(yōu)化創(chuàng)投環(huán)境
從去年開始，創(chuàng)投行業(yè)陷入了前所未有的大困局。金融去杠桿、資管新規(guī)出臺、中美貿易摩擦、全球經(jīng)濟下行、產業(yè)轉型升級陣痛期等諸多因素疊加，使得資本寒冬不期而至，出現(xiàn)了募資難、注冊難、退出難的行業(yè)困境。
如何在困境中求生存、尋發(fā)展，是擺在所有創(chuàng)投人面前的難題。陳越孟認為，國家層面上要直面創(chuàng)投行業(yè)面臨的困境，協(xié)調各相關部門為創(chuàng)投行業(yè)跳出困境創(chuàng)造好的政策環(huán)境，同時創(chuàng)投人自身也應該抓住資本寒冬下的一些新機遇。
具體而言，陳越孟有以下幾點建議：首先，希望出臺政策，允許符合條件的優(yōu)秀創(chuàng)投機構入選精選層，允許優(yōu)秀創(chuàng)投機構通過轉板方式登陸A股資本市場，鼓勵優(yōu)質創(chuàng)投管理機構通過IPO或并購上市。其次，適度放寬創(chuàng)投基金募資渠道，盡快恢復已關閉四年之久的新三板掛牌創(chuàng)投公司定向增發(fā)等股權再融資功能。第三，減持新規(guī)導致創(chuàng)投退出很難，希望政策方面能逐步放松限制。第四，進一步改善稅收政策，建議考慮股權投資行業(yè)的特殊性，待投資人收回投資本金后再計繳所得稅。第五，希望在工商注冊、基金備案審批方面提供更多便利，進一步改善營商環(huán)境。第六，將股權投資基金和二級市場私募基金分開監(jiān)管。第七，加強政府引導，鼓勵長期投資，適度放寬注重追求長期回報的社保基金、養(yǎng)老基金投資私募股權市場的限制。同時，鼓勵國有資本參與創(chuàng)業(yè)投資，鼓勵具備條件的國有創(chuàng)業(yè)投資機構加強與優(yōu)秀私募股權投資基金的合作，按照市場化原則成立專業(yè)化創(chuàng)業(yè)投資機構。
