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2014年6月6日 來源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào)
融資是企業(yè)掛牌新三板最主要目的之一。去年年底新三板正式擴(kuò)容以來，新三板掛牌企業(yè)的數(shù)量呈爆發(fā)式增長。在看似火熱的市場中，掛牌企業(yè)又是否達(dá)到了預(yù)期的融資目的?
從股權(quán)融資方面上看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月5日，766家新三板掛牌企業(yè)共有78家次發(fā)布定向增發(fā)融資預(yù)案，預(yù)計(jì)融資金額54.02億元，其中11家企業(yè)已經(jīng)實(shí)施定向增發(fā)，共計(jì)募集資金40.10億元，包括4月23日掛牌的九鼎投資在掛牌前定向融資的35.37億元。至此，今年以來除九鼎投資外的10家新三板掛牌企業(yè)共計(jì)融資4.73億元，平均每家次企業(yè)融資4730萬元。
這僅是今年以來市場火熱的一個(gè)特例，如果從2006年以來的數(shù)據(jù)看，新三板企業(yè)的融資能力將被攤薄。Wind數(shù)據(jù)顯示，2006年以來，766家掛牌企業(yè)共有146家次完成股權(quán)融資，融資總額78.09億元，除去九鼎投資的35.37億元，145家新三板掛牌公司平均每家次僅融資2946萬元。
來自數(shù)庫的數(shù)據(jù)顯示，2006年以來截至今年5月5日，完成定向增發(fā)的128家新三板掛牌企業(yè)累計(jì)發(fā)行股票8.75億股，平均發(fā)行價(jià)格8.49元/股，剔除九鼎投資的定增，新三板定向增發(fā)的股票平均發(fā)行價(jià)格4.49元，金融、信息技術(shù)及工業(yè)為主要的融資需求行業(yè)。
債權(quán)融資方面，新三板掛牌企業(yè)主要通過私募債券和股權(quán)質(zhì)押等方式進(jìn)行債權(quán)融資。歷年債權(quán)融資金額最大的前十家公司中，湘財(cái)證券以6億元的累計(jì)規(guī)模位居第一，排名第二的中海陽累計(jì)通過債權(quán)融資1億元，其他公司分別在千萬元級別和千萬元以下。
根據(jù)數(shù)庫的統(tǒng)計(jì)，711 家掛牌公司近三年的投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流為流入109.22 億元，而自掛牌后近三年時(shí)間完成定向增資帶來的現(xiàn)金流入為 26.84 億元。數(shù)庫認(rèn)為：“掛牌公司募集資金的需求較大，而以目前新三板交易的活躍度，未能充分滿足掛牌企業(yè)的融資需求。”
事實(shí)上，由于全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)定位的是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)成長型中小微企業(yè)，它們對資金的需求規(guī)模雖然不一定大，但融資愿望依然強(qiáng)烈。從目前的情況看，雖然新三板企業(yè)的債權(quán)融資規(guī)模并不大，但融資能力已經(jīng)超過沒有掛牌的其他小微企業(yè)。
全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)市場發(fā)展部執(zhí)行經(jīng)理羅良志在日前召開的“科技創(chuàng)新企業(yè)與新三板對接會”上曾公開表示：“截至今年一季度，所有掛牌企業(yè)已經(jīng)獲得過債權(quán)融資的大概占比40.5%，融資總金額為73.96億元，債權(quán)類融資平均單筆金額872萬元。”
羅良志認(rèn)為：“整體上看，不到10%的小微企業(yè)能從銀行借到貸款。而新三板掛牌公司獲取銀行貸款融資的能力要明顯高于國內(nèi)沒有掛牌或者沒有上市的民營中小微企業(yè)。”
